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聽(tīng)沃倫.巴菲特縱論天下

時(shí)間:2015-04-30 11:15:11   來(lái)源:文章閱讀網(wǎng)  作者:網(wǎng)絡(luò)整理  點(diǎn)擊數(shù):118    

財(cái)富》(Fortune)雜志最早于1966年開(kāi)始和沃倫•巴菲特打交道。當(dāng)時(shí)筆者正在寫一篇關(guān)于阿爾弗雷德•溫斯洛•瓊斯的投資文章。那時(shí)瓊斯還沒(méi)什么名氣,但即將由于這篇文章而名滿天下。瓊斯正在經(jīng)營(yíng)被稱為“對(duì)沖基金”的業(yè)務(wù),《財(cái)富》雜志對(duì)這一業(yè)務(wù)以及瓊斯如何經(jīng)營(yíng)這項(xiàng)業(yè)務(wù)的描述揭開(kāi)了對(duì)沖基金業(yè)的一個(gè)小繁榮期。這篇文章中有一句話提到了巴菲特的公司Buffett Partnership Ltd.,差不多是瓊斯基金的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。讓我慚愧至今的是,我把巴菲特(Buffett)的名字拼錯(cuò)了,少了一個(gè)“t”。

隨后不久,我的丈夫約翰•盧米斯見(jiàn)到了巴菲特,回到家里說(shuō):“我覺(jué)得,我遇到了全美國(guó)最聰明的投資人。”我肯定,當(dāng)時(shí)我是不屑一顧的。 后來(lái),我自己也認(rèn)識(shí)了巴菲特(以及他已逝的第一任妻子蘇茜,一個(gè)極好的人),意識(shí)到這個(gè)當(dāng)時(shí)基本上默默無(wú)聞的家伙是多么了不起。盧米斯家族買了巴菲特那家小公司伯克希爾-哈撒韋公司(Berkshire Hathaway )的股票;我們也成為了巴菲特一家的好友;后來(lái),我還成為了他名聲大噪的年度致股東公開(kāi)信的無(wú)償編輯。

與此同時(shí),《財(cái)富》雜志也開(kāi)始長(zhǎng)期報(bào)道巴菲特。1970年,《財(cái)富》雜志一篇《對(duì)沖基金遭遇艱難歲月》(Hard Times Come to the Hedge Funds)的報(bào)道中,巴菲特有了兩段話和一張照片——他的基金是個(gè)特例,連續(xù)13年盈利——到了1977年,我們刊登了巴菲特撰寫的一篇7,000字的文章《通脹如何騙取股票投資者錢財(cái)》(How Inflation Swindles the Equity Investor)。

如今,在《財(cái)富》雜志首次邂逅巴菲特46年后,我們搜羅了這些年來(lái)撰寫的所有有關(guān)巴菲特的重要文章(以及一些不那么重要的文章),加上我的點(diǎn)評(píng),出了一本書《跳著踢踏舞去上班》(Tap Dancing to Work)。上面提到的所有文章,從寫阿爾弗雷德•溫斯洛•瓊斯的那篇投資文章開(kāi)始,全部都收錄在內(nèi)——而這僅僅是個(gè)開(kāi)始。總而言之,這本書是一場(chǎng)巴菲特報(bào)道盛宴。

書后附上了在巴菲特逐步成長(zhǎng)為一位偉大的投資人/管理者/慈善家的過(guò)程中,這些報(bào)道的一些精彩摘錄和記錄下那些時(shí)刻的精選照片。可以確定的一件事是:我們非常高興能夠參與其中。

20世紀(jì)70年代

這一年他正在著手關(guān)閉他的對(duì)沖基金。

1970年1月:《對(duì)沖基金遭遇艱難歲月》

“巴菲特的投資記錄極其出色。在投資經(jīng)營(yíng)的13年里……他給投資者帶來(lái)了24%的復(fù)合年均回報(bào)率……(如今)巴菲特正在退出對(duì)沖基金業(yè)。”

1977年5月:《通脹如何騙取股票投資者錢財(cái)》

“大多數(shù)政府官員都堅(jiān)決反對(duì)通脹,同時(shí)卻又堅(jiān)定支持產(chǎn)生通脹的政策,這一點(diǎn)完全可以理解,”巴菲特寫道。

尾聲:1966年,當(dāng)《財(cái)富》雜志首次邂逅沃倫•巴菲特時(shí),伯克希爾(如今的A類股)股價(jià)為22美元。今年11月初,該股股價(jià)約為130,000美元。

20世紀(jì)80年代

1983年8月22日:《來(lái)自巴菲特董事長(zhǎng)的信》

“市場(chǎng)就像上帝一樣,會(huì)幫助那些自助者。但與上帝不同,市場(chǎng)不會(huì)饒恕那些不知道自己在做什么的人。”

1983年12月26日:《你能跑贏股市嗎?》

巴菲特說(shuō),在投資中,“你需要等待最佳時(shí)機(jī)。”

1986年1月20日:《傷腦筋的并購(gòu)費(fèi)》

“巴菲特非常聰明,”并購(gòu)大師布魯斯•沃瑟斯坦回憶說(shuō)。“得小心別被他盯上。”

1986年9月29日:《一切都該留給子孫嗎?》

“會(huì)有人說(shuō),挑選奧運(yùn)冠軍隊(duì)員的最佳方式就是選那些20年前奪得冠軍的子女們嗎?如果社會(huì)競(jìng)爭(zhēng)這樣進(jìn)行,(那就)太瘋狂了。”

1987年12月7日:《對(duì)于指數(shù)期貨的早期恐懼》

“我們不需要更多的人來(lái)參與美國(guó)股市早已認(rèn)定可有可無(wú)的工具,券商也不該鼓勵(lì)人們參與此類投資…我們需要明智地配置投資資本,不是杠桿化的市場(chǎng)押注。”

1988年4月11日:《巴菲特內(nèi)幕》

“當(dāng)一位聲名卓著的經(jīng)理接管一家基本面數(shù)據(jù)糟糕的公司時(shí),安然無(wú)恙的是公司的名聲,這一點(diǎn)很少有例外。”

1989年10月30日:《誰(shuí)將成為新的巴菲特?》

“你不需要一名火箭科學(xué)家。投資不是智商160打敗智商130的游戲……當(dāng)別人都出于短期的貪婪或恐懼而做出決定時(shí),理性至關(guān)重要。這就是賺錢的時(shí)候。”

20世紀(jì)90年代

1991年4月22日:《巴菲特買進(jìn)垃圾債》

“很多事情我都希望自己能有后見(jiàn)之明。但對(duì)于投資決定而言,我不認(rèn)為后見(jiàn)之明有用。只有行動(dòng)才有回報(bào)。”

1994年1月10日:《現(xiàn)在,聽(tīng)聽(tīng)這個(gè)》

“保羅•摩澤爾付了3萬(wàn)美元,并被判入獄4個(gè)月。所羅門(Salomon)的股東們(包括我)付了2.90億美元,我被判擔(dān)任10個(gè)月的CEO。”

1995年3月20日:《解開(kāi)衍生品的亂麻》

巴菲特表示,如果要與衍生品打交道,他會(huì)要求每位CEO在年報(bào)中確認(rèn)自己了解公司參與的每項(xiàng)衍生產(chǎn)品。“把這條寫上。‘巴菲特說(shuō),’我想你就能解決好存在的每一個(gè)問(wèn)題。’”

1996年2月5日:《巴菲特的投資法門》

“應(yīng)當(dāng)投資甚至連傻瓜都能經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù),因?yàn)榭傆幸惶鞎?huì)有一個(gè)傻瓜來(lái)經(jīng)營(yíng)它。”

1997年10月27日:《巴菲特在所羅門力挽狂瀾》

回顧所羅門危機(jī):當(dāng)巴菲特成為臨時(shí)董事長(zhǎng)時(shí),有位記者問(wèn)他,如何能處理好身處紐約和奧馬哈兩地。他回答說(shuō):“我母親在我的內(nèi)衣上縫上了我的名字,不會(huì)有問(wèn)題的。”

1998年7月20日:《蓋茨和巴菲特秀》

“在大多數(shù)收購(gòu)交易中,做收購(gòu)標(biāo)的比做收購(gòu)者更好。收購(gòu)者付錢后,還要把捕獲的獵物拖回自己的巢穴。”

1999年11月22日:《巴菲特談股市》

“我認(rèn)為,很難有力地論證,未來(lái)17年的股市表現(xiàn)將與過(guò)去17年有任何類似相像的地方——任何相像的地方。如果一定要選擇一個(gè)最可能的回報(bào)率,考慮到股息和升值因素,投資者總體而言…將獲得…6%的回報(bào)率。”

21世紀(jì)00年代

2001年2月19日:《價(jià)值機(jī)器》

“(伯克希爾)讓我想起了迪士尼電影《幻想曲》(Fantasia)中演魔法師學(xué)徒的米老鼠。他的問(wèn)題是水太多了。我們的問(wèn)題是現(xiàn)金太多了。”

2001年12月10日:《巴菲特談股市》

“由于我的個(gè)人口味偏好,我這輩子還會(huì)買漢堡包。漢堡包價(jià)格下跌時(shí),我們會(huì)在家里唱彌撒贊美詩(shī)Hallelujah Chorus。漢堡包價(jià)格上漲時(shí),我們會(huì)暗自抹淚。這和大多數(shù)人購(gòu)買的勵(lì)志文章生活用品都一樣——股票除外。股票下跌時(shí)你可以用同樣的錢買到更多,但人們不再喜歡它們了。”

2002年11月11日;《一切的神諭》

“泡沫已經(jīng)破了,但股價(jià)仍然不便宜……”

2003年3月17日:《避免超級(jí)大災(zāi)難》

“衍生品是金融界的大規(guī)模殺傷性武器,雖然目前隱而未發(fā),但一旦爆發(fā),就有可能要命。”

2005年3月11日:《我得到過(guò)的最好建議》

“1950年底,我有9,800美元,到1956年我有150,000美元。我以為有這些錢,我可以活得像個(gè)國(guó)王。”

2006年7月10日:《為何巴菲特捐出財(cái)產(chǎn)》

“我清楚我想做什么,現(xiàn)在開(kāi)始做起來(lái)合情合理。”

2008年4月28日:《巴菲特怎么看》

“似乎每個(gè)人都在說(shuō)(這次經(jīng)濟(jì)衰退)將短暫而淺層,但看起來(lái)情況正好相反。你知道,去杠桿化從本質(zhì)上需要很多時(shí)間,同時(shí)還要承受很多痛苦。”

2008年6月23日:《巴菲特的豪賭》

“有很多聰明人在管理對(duì)沖基金。但很大程度上,他們的努力都是無(wú)功無(wú)過(guò),他們的智商值不上他們向投資者收的那些管理費(fèi)。平均而言,投資者在較長(zhǎng)一段時(shí)間里如果只投資一只低成本的指數(shù)基金,回報(bào)率可能還會(huì)高于投資幾只基金的基金。”

2010年7月6日:《我的慈善承諾》

“我的財(cái)富來(lái)源于很因素的巧合:我生活在美國(guó),有一些幸運(yùn)的基因和復(fù)利…(生為)白人男性,也使我免遭多半美國(guó)人面臨的巨大障礙…命運(yùn)多舛,變化無(wú)常。”

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